日期：2016-7-13（原创文章,禁止转载）
商贸零售行业深度报告:互联倒逼实体零售O2O转型
投资摘要:
终端需求承压,购高速增长。2014年社零增速11.9%,创近5年来新低,2015年4月进一步下探至10%,全国百家和50家重点大型零售企业商品零售额增速连续三年放缓。而络购物同比增长48.7%石家庄癫痫病医院,其中移动端范围占比已达30%,增速超过200%,未来增长空间仍然较大。
实体零售业景气度低位徘徊哈尔滨冶癫痫医院。受终端需求疲弱、电商竞争分流严峻和本钱刚性增长等因素影响,实体零售行业盈利未见明显改良。百货板块因受本钱上行影响,盈利增长受限。超市板块因部份企业加强供应链和品类管理,整体销售增速安稳,盈利有所回升。
互联倒逼实体零售O2O转型。实体零售业销售窘境的本源在于经营模式。传统零售企业依托高效的供应链管理和库存周转取得盈利,而电商通过发掘流量价值和提供平台服务实现盈利增长。互联技术对实覆在于供应链扁平化、价格透明化、品类多元化、交易便捷化。在面对行业生态产生颠覆性变化时男性癫痫,传统实体零售的O2O转型变革燃眉之急。
超市因具有物流仓储和点优势更受益O2O。物流和仓储对供应链的支持是电商之间竞争的根本。随着电商业务向三四线城市的下沉拓展,商超凭仗密集点资源与消费者近距离优势,和最后一公里配送服务,将成为电商线下落地的首选渠道,也为超市迎来了发展契机。
百货企业战略调剂将带来机遇。百货企业具有长时间积累的供应商和渠道品牌资源,和为式服务的优势,如果企业调剂发展战略,由目前的单渠道逐步转型为全渠道零售,可以避免电商冲击。但现阶段实现全渠道战略难度很大。
投资策略:关注O2O转型探索,互联重塑渠道价值,企业战略转型取得新机遇,个股推荐永辉超市、步步高、天虹商场。
