日期：2016-1-14（原创文章,禁止转载）
太钢不锈(000825):竞争优势明显 阶段性投资机会显现
经过近十年的快速发展，我国的不锈钢产业已经迎来发展过程中的"U型"瓶颈期。低端产能严重过剩，低质量产品充斥市场是行业最大的不利因素。未来只有那些技术先进，创新能力强劲，规模优势明显的企业的发展前景才被看好。
公司目前擁有300萬噸的不銹鋼產能，已經成為全球產能最大、工藝技術裝備水平最高、品種規格最全的不銹鋼企業，未來的發展潛力較大。
受原材料镍价格波动的影响，不锈钢行业易大起大落，弹性较大。
目前國內的不銹鋼行業仍處在從景氣谷底向上爬升的底部區域。
雖然產能過剩始終是籠罩在行業頭上的陰云，但是從投資的角度來看，現在仍是行業的投資起點。
公司还有近700万吨的碳钢产能。2009年上半年，碳钢产品的营收占比为34%，毛利占比则高达45%，对公司业绩的影响也不可小视。实际上，碳钢业务和不锈钢业务并重明显增强了公司业绩的稳定性和生产经营上的灵活性。
公司50%-60%的鐵礦石來自太鋼集團，并能獲得不少于15%的折扣。同時公司和太鋼集團合資建設的山西呂梁鐵礦項目也在建設之中。此外，公司地處山西，在焦炭資源的獲取上也有得天獨厚的優勢。在煉鐵、煉鋼的原材料價格漲勢洶洶的情況下，公司的原料來源優勢凸顯。
考慮到公司不銹鋼業務的較大彈性和原材料來源的優勢，暫給予公司"推薦"的投資評級。
