日期：2016-7-14（原创文章,禁止转载）
12年1-5月电力行业数据点评:用电增速稍微恢复 水电大幅改良
投资建议:煤价下行+用电恢复+降息周期,未来1-2月火电板块逾额收益有望延续,可重点关注沿海及对煤价敏感性较高火电公司,粤电力A/华能国际/华电国际/上海电力;水电方面可关注来水较大改良的长江电力。
6月15日GS火电/GS水电(国信行业板块)相对全部A股PB值为0.91/1.01,略高于均值水平(历史均值0.85/1.01)癫痫病患者不能吃什么。
近1个月对应逾额收益约分别为9.7%/4.5%,主要基于对煤价延续下行的预期。
火电:预计未来1-2 个月动力煤价仍较疲软,经济下行压力下不排除进入降息通道,板块有望继续跑赢大盘。
经济下行叠加来水改良或致使火电利用小时下落。我们首先建议关注"价差正增长,火电利用小时数正增长或下落幅度较小"地区所对应火电公司如粤电力A/上海电力;其次关注对煤价下跌敏感性较高的个股华能国际/华电国际。行业面未来一段时间可重点关注两点(1)6 月份用电增速,可作为对需求底部的进一步确认;(2)二次降息。
水电方面癫痫病能治愈吗,长江中下游地区5月份以来来水改良明显广州治疗巅闲病最好医院,可关注长江电力。其他水电公司也逐渐具有长期投资价值。
