日期：2016-1-14（原创文章,禁止转载）
"水泥煤炭价格差"第91期:西北东北趋稳 华东华北继续下跌
华东部分走低:(1)价格:江西南昌及周边天气好,协同给力,上调10-20元。其余受降雨侵袭,出货困难,南京部分走低10-40元,安徽铜陵下调20-30元,湖北走低10-20元。浙江停窑结束,建德海螺低标下调70元,其余观望。(2)停窑:山东枣庄、临沂及江苏徐州15日开始50%产能停窑1个月。(3)库存:浙75%涨5%,其余65%-75%不变。(4)下周预测:徐州山东停窑苏北预计明涨暗稳,苏南雨季调整,下行空间已小。安徽芜湖等或跟跌铜陵。浙江雨季且外围水泥低价,有走低风险。江西南昌调涨后还有待观察,其余地区上涨困难。
冀東區域(一)華北繼續下行:(1)價格:北京天津繼續下行20-30元,需求差,競爭白熱化,主導企業賒銷搶客戶,但發貨量沒有增加。河北受農忙影響,出貨量降約30%,唐山部分廠家下調10-20元,(2)庫存:60%-70%不變。(3)下周預測:京津競爭無序協同難,價格有進一步回落可能。北京部分廠家試圖低價銷往冀北,承德等或承壓下行。河北其余地區或仍維穩,但不排除廠家下調刺激出貨。
冀东区域(二)陕西稳价。(1)价格:关中主导企业检修,价格暂稳。陕南农忙,亦检修稳价。(2)库容比:70%升5%。(3)停窑:关中仍停窑检修。(4)下周预测:关中限产协同意识强,预计稳价。陕北或走低,因河南开始往榆林走火,需求未好转。(三)东北大稳小动:(1)价格:黑龙江需求清淡,外来水泥冲击大,磨机开工60%。吉林需求低部分销黑龙江,内销让利幅度增大。辽宁受外围影响实际出货低10-40元。(2)库容比:65%-70%不变。(3)下周预测:需求难有好转,外来低价冲击,企业稳价意愿强,预计小幅整理。
西北平穩:(1)價格:甘肅重點工程需求相對較好,農忙漸行漸遠,價格平穩。寧夏企業有上漲意向,但協同不力,試探結果不理想,出貨與去年同期持平。新疆需求恢復迅速。(2)庫存:甘肅55%,新、寧75%不變。(3)下周預測:甘肅迎來相對淡季,企業已基本無上漲意向,若外來壓力不大預計維穩。寧夏雖有上漲意向但協同不力預計平穩。新疆需求拉漲迅速,短期走穩為主,后期產能釋放或有壓力。 (1)水泥煤炭價格差繼續下跌,因水泥價格下跌。(2)水泥行業受益貨幣地產政策放松、財政基建刺激水泥價格盈利3季度確立底部,4季度環比回升,明年將會比今年好。(3)6月中到8月淡季基本面加速探底,機會主要來自政策預期,若有機會則市值小水泥價格跌幅大的區域如華東江西水泥西北祁連山更受資金推崇,華新、巢東、海螺、同力反彈彈性也大。4季度將開始逐步回歸到業績兌現上面,業績真實彈性和PE估值決定股價。2012年PE最低為金隅、亞泰、海螺、天山等。亞泰集團3季度旺季首配。
